南华期货-股指期货日报-220922

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　　每日观察:
　　隔夜，美联储加息75bp落地，但此次会议给出的增量信息却更显鹰派。从美联储发布的经济预测(见图)显示到2022年底，美联储联邦基金利率要达到4.4%，比6月会议预计的3.4%高出1%，这意味着接下来的11月会议大概率也需要加息75bp,12月会议会加息50bp,这样的加息节奏是超过市场预期的，此前大多数人预计9月会议是最后- -次75bp,而11和12月各加25bp。美联储的鹰派给到国内极大的外部压力，人民币汇率逼近7.1关口，A股也大幅低开。
　　此前的分析提过，当外需走弱时，需要内需及时发力，才能挽救国内经济的预期。此时，外部压力陡然增大，市场对海外经济衰退的交易更加猛烈，美股大跌就是表现之一，在这种状况下，国内内需没有太多的积极变化，就意味着经济预期进一步的走弱。这也是今天权重指數IH表现弱于小盘股指数IM的重要原因所在。
　　昨天我们发现了IH和IF成交量的放量，和现货市场的缩量是背离的，当时就推测是资金在期指上做了避险。今天盘面下跌后，IH和IF的贴水反而收窄，成交量也有所回落，意味着避险的需求有所释放。至于此前提到的IF出现了阶段性顶部的特征，我们认为经过两天的观察，可以判定是具备一定的前瞻指示意义的，后续可以继续作为-个跟踪市场情绪的指标。
　　当前市场情绪偏悲观，而内需复苏上缺乏信号指引导致预期难以改善，我们预计大概率需要等到二十大之后，盘面才会有更多的动态。短期,我们建议继续保持观望。