湘财证券-策略及因子跟踪周报：多因子量化选股系列-221226

《湘财证券-策略及因子跟踪周报：多因子量化选股系列-221226（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-策略及因子跟踪周报：多因子量化选股系列-221226（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　策略表现
　　指数增强策略逻辑是通过在成分股内优选个股，求解权重，构建能稳定超额基准指数的策略。我们从估值、财务质量、成长、北向资金、量价这五个方面来衡量个股表现。
　　上周，中证500指数增强策略的收益为-4.93%，同期中证500指数的收益为-5.10%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为0.17%。
　　本月，中证500指数增强策略的收益为-6.80%，同期中证500指数的收益为-6.38%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为-0.42%。
　　本年，中证500指数增强策略的收益为-17.78%，同期中证500指数的收益为-21.69%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为3.91%。
　　因子收益及拥挤度
　　上周，波动率_1个月和总资产因子表现较好，北向净流入_1个月和净利润_单季度_同比因子表现较差。
　　本月，波动率_1个月和市净率因子收益较高，ROE_单季度和净利润_单季度_同比因子收益较低。
　　本年，波动率_1个月和市净率因子收益较高，低波动和低估值类资产表现较好，其次为反转_1个月因子，总资产因子收益最低。
　　从因子拥挤度的情况来看，波动率、总资产、市净率因子的拥挤度都较低；拥挤度最高的为北向净流入_1个月因子，其次为ROE_单季度因子。
　　总结及投资建议
　　跟踪中证500指数增强策略，上周跑赢基准指数，本月小幅跑输基准指数，本年以来有一定超额收益。从因子的表现来看，本年以来波动率因子、市净率因子收益较高，且因子的拥挤度水平较低。因此，从长期的时间维度考虑，建议投资者关注低波动和低估值类资产。上周和本月来，总资产因子表现较好，今年以来总资产因子收益一直较低，因此可以适当关注近期总资产因子反转的机会。
　　风险提示
　　市场环境变动风险及因子失效风险。