兴业证券-2022年11月宏观数据预测：年前的坎儿-221130

《兴业证券-2022年11月宏观数据预测：年前的坎儿-221130（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-2022年11月宏观数据预测：年前的坎儿-221130（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　工业增速或进一步放缓。11月制造业PMI及生产分项明显走弱，同时唐山高炉开工率等高频数据回落，指向工业增速或放缓。固定资产投资方面，基建投资或继续发力稳经济，地产投资或继续面临较大压力。
　　消费或仍承压。部分地区出现疫情反复，或影响消费恢复节奏；同时，11月乘联会高频乘用车零售走弱；今年天猫“双11”交易规模与去年持平，指向“双11”总成交额增速或放缓；预计社会消费品零售同比或负增长。
　　出口或继续偏弱。由于基数因素以及海外的衰退风险，出口增速继续面临趋势回落压力。同时，11月PMI新出口订单指数进一步走弱，指向出口增速或仍偏弱。
　　多种金融工具或支撑新增社融。金融方面的“保交楼”专项借款、“保交楼”贷款支持计划以及政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等，可能支撑贷款、社融增长。
　　CPI通胀或继续回落。11月高频猪肉价格下跌，再考虑农产品、油价等走势，预计CPI同比或进一步回落。PPI方面，11月PMI价格指数回落，再考虑原油等国际大宗高频价格，PPI环比或负增长，预计PPI同比或小幅回落。
　　风险提示：国内外经济、政策形势等超预期变化。