中信建投-政策周报：中美元首会晤，G20峰会闭幕-221120

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　　1、习近平同美国总统拜登在巴厘岛举行会晤
　　简评：11月14日，国家主席习近平在G20峰会同美国总统拜登举行会晤，就中美关系中的战略性、全局性、根本性问题进行深入交流并达成一致。中美元首会晤，对于短期内改善中美关系、加强两国合作、稳定国际社会预期具有重要意义。然而，从长期来看，中美元首会晤传递的积极信号究竟有多少能落实，仍有较大不确定性。例如，2021年11月16日中美两国元首举行视频会晤并达成积极共识，但是中美关系并未实质性好转，美方依然采取延长对华关税、《芯片法案》、佩洛西窜访台湾等手段打压中国。
　　2、国家统计局：10月份国民经济保持恢复态势
　　简评：国家统计局发布10月经济数据。具体来看，工业增加值、服务业、社会消费品零售总额同比增速较低，外贸、投资方面增速较为亮眼，失业率与上月持平，仍小幅高于政府工作报告5.5%的目标，物价整体保持稳定。总体来看，10月份宏观经济仍处于复苏期中，随着优化疫情防控政策20条落实及稳增长政策落实形成更多实物工作量，年底经济有望进一步回暖。
　　3、二十国集团领导人峰会闭幕，承诺合作应对全球挑战
　　简评：本次峰会通过《二十国集团领导人巴厘岛峰会宣言》，有利于G20集团达成加强合作，应对新冠疫情、气候变化、经济逆全球化等挑战。此外，各国领导人借此次会议展开会晤，有助于各国达成双边共识，改善政治及经济关系。
　　风险分析：（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期。（2）秋冬季节流感频发，新冠疫情新增确诊人数或上升，部分地区疫情防控压力较大，仍有可能采取静默封城等对经济影响较大的防控措施。（3）经济增速放缓，宏观经济基本面下行。（4）今年以来，股票市场、外汇市场、房地产市场均较为低迷，市场情绪存在进一步转劣可能。（5）地缘政治对抗升级风险，一是俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态；二是部分外国领导人对华不友善，对华强硬正在成为部分国家政坛的主流，导致国际经济及政治环境恶化。