兴业证券-宏观&交运大数据系列周报第25期：城际活动仍在低位-221113

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　　投资要点
　　经济活动总览：疫情继续扩散，城际活动维持低位。
　　o广州新增病例自10月以来快速上升，目前暂未见到拐点，但对城际活动和经济影响相对可控。
　　o本周全国城际活动维持低位水平，华东、西北、西南地区小幅上行，东北、华北、华南地区小幅下行。
　　生产：小幅走弱。
　　o生产整体受疫情影响相对疲弱，动力煤日耗持续季节性回落；
　　o甲醇开工率和费城半导体指数逆势上行；
　　o涤纶长丝开工率下滑明显，处于历史低位水平。
　　运输：货运航运小幅改善。
　　o本周全国货运复苏明显，东北、华东、华南、西北、西南呈上升迹象；
　　o随着“双11”开启，本周物流吞吐量小幅回升；不过10月物流景气指数新订单分项下挫，与历史同期均值差距有所扩大；
　　o本周航班执飞率回升明显，两港到港集装箱船数回升。
　　关注疫情防控政策调整和后续疫情走势。11月10日，中央政治局常委会召开会议研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，国内疫情防控政策边际宽松，广州防疫政策也相应出现了调整。后续经济表现仍需关注“二十条”防控措施落地情况和广州疫情走势。
　　风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化