光大证券-利率债周报：9月金融数据超预期，关注下周MLF操作-221015

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　　重要事项
　　IMF发布最新《世界经济展望报告》，维持对2022年全球经济增速3.2%的预期，但将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%，并称有25%的可能性降至2%以下。
　　重要数据
　　中国9月金融数据超预期：9月M2同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点；人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。美国通胀再超预期：美国9月未季调CPI同比升8.2%，较前值8.3%有所回落，但仍高于预期的8.1%。9月我国CPI同比上涨2.8%，比8月上升0.3个百分点，创逾两年新高；核心CPI回落至0.6%，创2021年4月以来新低；PPI同比涨幅由8月的2.3%大幅回落至0.9%。
　　公开市场操作与货币市场
　　本周央行公开市场共有3570亿元逆回购到期，央行在公开市场进行逆回购操作100亿元，本周净回笼资金为3470亿元。下周公开市场将有290亿元逆回购到期和5000亿元MLF到期，其中周一至周五逆回购每天分别到期210、20、20、20、20亿元。重点关注下周MLF操作情况。本周商业银行共发行同业存单3170.1亿元，发行量增加318.5亿元（上周为2851.6亿元）。本周同业存单发行利率方面，国股行和中小行均现涨跌不一。本周资金面稍有收敛，回购利率反弹回升。本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为6.42万亿元，日均量较上周增加4.37万亿元。
　　债市运行
　　本周一级市场共发行利率债67只，实际发行总额6790.2亿元，净融资4679.9亿元（较上周增加3321.4亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为2781.7、542.4、1355.8亿元（与上周相比分别变动2815.9、237.7、267.8亿元）。后续一级市场等待发行利率债72只，计划发行金额4093.0亿元。二级市场，国债期货收涨，国债收益率整体下跌，10Y期国债收益率下降4.5bp。
　　风险提示
　　近期疫情有所反复，全球经济复苏的不确定因素仍存，国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。