华联期货-股指期货季报：等待大盘企稳，关注大盘股指数-221010

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　　经济处于衰退期。
　　9月份中国官方制造业采购经理指数为50.1，比8月回升0.7个百分点，时隔两个月后再度回到扩张区间。新订单指数、新出口订单指数分别上升0.6、下降1.1个点，外需走弱，内需接力。建筑业、服务业商务活动指数分别上升3.7、下降3.0个点，建筑业强，服务业偏弱。
　　9月财新PMI录得48.1，较8月继续回落1.4个百分点，继续在荣枯线以下，显示制造业在经历两个月扩张后继续收缩。
　　整体而言，房地产为制约工业生产的主要影响因素，4月疫情恢复后需求回补不足，预计经济仍处于弱复苏过程。
　　考虑经济衰退与通胀情况，认为2022年全球通胀格局形成，并会伴随新冠肺炎疫情长期存在。高通胀行业价格水平影响持续增强，价格刚性有所显现。经济周期进入衰退期，要看科技能否带领生产力突破，进而打破经济周期。