大有期货-股指期货月度分析报告：市场震荡，静待花开-221008

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　　1.本月观点
　　当前期指趋势基本跟随指数，期指间表现的分化基本也能对应现货指数正在经历的流动性驱动行情，也就是说市场的持续缩量导致中小盘指数下行趋势强于大盘指数。展望后市我们认为四季度市场仍然以宽幅震荡为主，趋势以及幅度跟随成交量以及广义流动性变化，投资者需要留意经济数据变化。
　　2.市场行情回顾
　　从期指到指数到板块再到个股全面走弱，在宏观基本面并没有出现大的方向性问题时，这样的市场表现多由投资者的恐慌情绪所带来。而市场参与者在这样的背景之下投资决策都偏谨慎，导致成交量不足，市场缩量下跌导致投资者信心进一步缺失从而进入恶性循环，市场的放量能提振情绪，但何时能够缓解需要静待市场的反馈。
　　3.宏观基本面回顾
　　9月以来，月度经济数据全面转暖，PMI指数再次回到荣枯线以上，给投资者预期带来较好的提振，预计接下来公布的其他经济数据表现也将有所回升。
　　4.风险提示
　　人民币外汇波动、美联储超预期加息