光大证券-《大国博弈》第三十四篇：为石油而战，美国石油霸权还能走多远？-220928

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　　引言：
　　今年以来，俄乌冲突推升全球能源价格，推高各国通胀水平。美国也深受高通胀困扰，美国总统拜登不断寻求各方途径，增加原油供给，但并未见效。这是否意味着美国石油霸权已经难以为继？在此背景下，本文重点阐述美国建立和维系石油霸权的关键机制，以帮助读者更好地从地缘政治角度理解石油价格的运行逻辑。
　　核心观点：
　　20世纪80年代以来，美国通过搅局中东、石油美元、页岩油革命等一系列举措，重塑石油霸权、巩固美元和军事霸权。但2016年以来，随着全球石油供给主体和消费重心的变化，美国推行的中东收缩战略，使其逐步失去中东地区的主导地位，美国独霸正转变为多元平衡，石油霸权的推行遭遇多重阻力。
　　美国石油霸权的真相
　　历史上，各国对石油资源和定价权的争夺从未止步。二战后，美国凭借着其军事、政治、经济等一系列综合实力的崛起，深刻影响着全球石油供给、需求、运输、交易等各个环节。可以说，石油霸权，是强国属性的综合映射。总体而言，经历多年培育，美国建立的石油霸权，顺利实现其四大政策诉求。
　　第一，保障本国能源安全，经历多年发展，美国最终从石油进口国转变为净出口国。第二，间接遏制欧盟、日本和印度等石油消费国，使得其在国际关系中拥有更多运作的筹码。第三，借助低油价打压石油生产国，遏制他国经济发展。第四，维护美元霸权地位，确保霸权机制持续运转。
　　美国石油霸权如何构建和维系？
　　垄断期（1861年-1944年）：早期美国以中东为战略支点、以跨国公司为载体、以全球布局的军事为保护，构建石油霸权体系。
　　衰落期（1945年-1983年）：进入1940年之后，随着中东石油力量的崛起，第三世界产油国开始陆续反抗英美石油巨头。随着利润半分协议的签署、OPEC组织成立，美国对于中东产油国的控制力逐步减弱，石油定价权转向OPEC，这一时期美国石油霸权走向衰落。
　　重塑期（1984年-至今）：进入1980年之后，全球石油供需形势扭转，中东产油国的垄断定价权随之松动。这一时期，美国重整旗鼓，重塑石油霸权：1）搅局中东，平衡阿以力量，加剧产油国对立和分歧，间接影响沙特等OPEC产油国的石油政策；2）建立石油美元机制，重塑美元霸权；3）建立消费国联盟，防止潜在的供给短缺风险，稳定石油价格；4）发起页岩油革命，大幅提升本土原油产量、挤压OPEC市场份额，实现能源独立。
　　现如今，美国石油霸权遭遇多重阻力
　　随着全球石油供给主体和消费重心的变化、以及美国推行的中东收缩战略，导致美国愈发难以满足中东地区在经贸往来、国家安全层面的诉求。中东国家开始积极寻求与中国、俄罗斯等大国的外部合作，同时减轻内部矛盾，在外交关系上表现出中立、温和态度，削弱美国对中东地区的主导权。总体而言，世界石油市场正在从美国独霸，转向多元平衡。美国虽然仍然可以通过其美元霸权的外溢，影响各国经济和政策，但显然在大国博弈的赛场上，已经遭遇多重阻力。
　　风险提示：俄乌冲突时间持续超预期；全球原油价格超预期上行。