中银国际期货-股指期货周报：上半年宏观数据良好-180716

《中银国际期货-股指期货周报：上半年宏观数据良好-180716（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-股指期货周报：上半年宏观数据良好-180716（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        摘要
        上周，股指期货三大主力合约IF1807、IH1807  和IC1807单周分别累计上涨4.11%、上涨3.33%和上涨4.67%。主要原因是中美贸易战的负面影响阶段性“靴子落地”；另外，市场预期，政府将适当放松金融去杠杆，并采取更加积极的财政政策稳定经济增长。
        7  月16  日，国家统计局公布的上半年宏观经济数据表明，中国宏观经济继续保持了稳健、较好增长的态势。
        预计2018  年下半年，经济增长压力逐步开始加大。国家在财政政策方面可能会表现的更加积极，以达到“稳增长”的目的。
        我们认为，虽然央行的货币政策总基调依然是“稳健中性”，但是经过2018  年的两次定向降准，已经开始逐步转为“稳健中性+定向适度宽松”。
        上周，央行的公开市场操作累计净回笼资金900  亿元。但就MLF  操作而言，是完全对冲了到期的MLF1885  亿元。
        上周，10  年期国债YTM  与前周相比继续在低位有所下降，主要在3.4858–3.5432%的区间内波动，周末收盘下降了4.01  个BP。
        预计A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；短期内，震荡仍是市场的主要特征，在某些特定的事件冲击下，震荡幅度还将会比较剧烈。
        建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。