中银国际期货-股指期货周报：成交情绪消退，A股继续维持震荡-220325

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1.逻辑分析本周国内外市场继续分化，国内市场弱势下行，国外市场上行较明显。

成长板块下行明显，且基本与原油行情走势相反。

行业方面，农林牧渔和房地产领涨，计算机和电气设备领跌，市场重回前期风格快速轮换的状态。

本周外资基本处于流出状态，共计净流出逾127亿，但后半周净流出数额较少。

另一方面，当前市场对消息面的消化基本完成，后续年报集中披露，市场波动可能增加，后市可能宽幅震荡为主。

总体而言，当下市场仍然由情绪主导，资金面当前较差，难以支撑A股连续的上涨，成长板块上方压力较大，不宜追高，采取较为稳健的策略。

2.行情前瞻从期指的指标来看，本周三品种期指的成交持仓均出现明显下降，基差方面，IF的基差出现明显的V型走势，IF超跌情况已基本修复，IH与IC的基差则是处于一个持续下行的走势，也意味着市场对后续行情存在担忧。

对于后市，可关注上市公司的财报指引，若后续上市公司一季度业务修复改善，有望重振市场偏好。

若反弹开启，则弹性较大的IC将相对占优，但不宜高估反弹的持续性。

操作方面，建议维持防御性策略。

3.操作建议短期建议观望，待后续可以尝试轻仓多单入场。

4.风险提示俄乌冲突升级、疫情扰动。