中银国际期货-股指期货周报：政策开始出现放松-180730

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        摘要
        上周，股指期货三大主力合约IF1808、IH1808  和IC1808单周分别累计上涨1.18%、上涨1.28%和上涨1.51%。主要原因是7月23日国常会的主要会议内容和后续央行的MLF操作等具体动作使得市场预期未来政策会出现比较明显的放松。
        7  月27  日，国家统计局公布的上半年工业企业利润总额数据表明，工业企业利润数据情况整体良好，并处于持续的改善趋势之中。
        国常会提出的具体政策表述和央行后续进行的5020  亿元的MLF  操作都被市场理解为比较明显的“政策转向宽松”趋势的证据。目前，市场投资者普遍预期，三季度有可能再次降准。
        上周，央行通过公开市场操作累计净投放资金1320  亿元。
        上周，10年期国债YTM与前周相比继续在低位基本保持持平，主要在3.5186–3.5615%的区间内波动，周末收盘上升了0.77个BP。
        预计A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；虽然政府的政策开始逐步转向“适度宽松”，但是却不存在“大水漫灌”的可能性，因此，并不存在大级别的综合指数级别的上涨趋势。
        建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。