亿翰智库-浙江永强-002489-海外市场强势复苏，利润水平持续承压-210824

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核心观点：受新冠肺炎疫情的影响，海外市场的家庭花园休闲用品需求增加，叠加公司在品牌及电商销售方面的投入的增强，浙江永强原来具有优势的北美和欧洲市场强势恢复。

受此推动，公司上半年营业收入大幅上升至42.06亿元，同比增长42.86%,创下公司自2012年上市以来同期的新高。

除此以外，公司亦积极加大国内市场的开发力度，拓展国内电商销售渠道，并尝试利用自媒体等各种形式促进国内市场开发，取得了一定的成效。

2021年上半年，公司来自国内市场的收入达2.63亿元，同比大增133.43%。

受到原材料价格及用工成本攀升的影响，叠加会计准则调整的影响，营业成本显著增加。

毛利润由2020年同期的9.27亿元下滑至7.15亿元，同比下滑22.91%。

毛利润率亦下滑至17.63%，同比下滑14.56个百分点。

受证券市场波动影响，公司实现交易性金融资产投资收益及公允价值变动收益较去年同期下降0.84亿元。

受此影响，归属于母公司股东的净利润达4.58亿元，同比下降24.57%。

为提高管理的有效性，公司不断完善和打造事业部平台，加大内部整合，同时给予工厂及相关业务部门有竞争力的激励机制来提高生产效率，降低生产成本，公司期间费用率出现了一定程度的下滑。

2021年上半年公司的期间费用率下滑至6.49%，同比下滑了6.86个百分点。

展望未来，因受新冠疫情的影响，海外市场的家庭花园休闲用品的需求仍在增加。

根据公司目前已接订单及意向订单统计，预计2021-2022业务年度（2021年7月至2022年6月）的订单量同比或将增加30%以上，而公司的营业收入预计仍将维持高增长。