中泰证券-复利防御-210825

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周二沪深两市震荡上攻，成交金额连续第25个交易日突破万亿。

盘面上，工业母机、有色金属、化肥、公用事业、钢铁、酿酒等板块涨幅居前，电信运营、航天航空、船舶制造等板块领跌。

军工板块开盘大跌，新研股份、航亚科技、安达维尔盘中跌超10%，三角防务、振华科技、航发控制、钢研高纳、爱乐达等跟跌。

大盘方面，短期来看政策的不确定性可能会抑制外资的风险偏好，A股的风险溢价上升，“共同富裕”和“专精特新”政策，将会强化小盘成长主线，周期、消费和科技的轮动是市场的主要特征，后市行情大概率继续维持板块轮动节奏，对于已经处于高位的锂电池、半导体等板块需谨慎，适当关注军工、证券等板块的轮动机会。