中财期货-白糖周报：雷亚尔走软，糖价反弹压力较大-180819

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        国际方面，本周主力10月合约收于10.20美分/磅，周跌3.32%。全球糖市供应过剩压力仍大，ISMA公布，印度18/19榨季产糖量预计增长10%，创下3550万吨历史新高。印度政府正计划推出600-700万吨的出口计划。巴西方面，Unica数据显示，7月下半月中南部区产糖261.5万吨，同比下降23.65%，用蔗比例38.47%，同比下降11.88个百分点，表明压榨中仍倾向于于乙醇。18/19年度巴西产糖量将减少，但巴西的减产难以改变全球供应过剩的状况。受土耳其影响，巴西雷亚尔兑美元走软，促使投资者卖出以美元计价的商品，利空原糖价格。持仓方面，非商业净持仓由上周净多头-67273手变成净多-78624手，净多减少11351手。
        国内方面，本周郑糖合约09收于4916元/吨，周跌3.87%。原糖大幅下跌，对郑糖价格上行仍有压力，目前巴西进口糖配额外价格为4719元/吨。由于7月至9月为传统消费旺季，加上7月销售数据较好，进入8月后现货仍能维持一定销量，工业库存压力较前期减轻，部分地区低于同期水平，对糖价有一定的支撑。预计糖价仍将维持震荡筑底。继续关注天气及政策方面的变化。
        操作建议：日内交易为主