中财期货-棉花周报：短期供应较为充足，棉价上行压力较大-180826

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        本周美棉收于81.58美分每磅，上涨0.18%。据美国农业部8月份发布的数据显示，2018/19年度美棉产量1924万包，较上月调增74万包；18/19年度美棉单产预估每英亩911包，较上月调增66包/英亩。18/19年度美棉年末库存预估为460万包，较上月调增60万包。整体来看，USDA8月棉花供需报告上调了美棉产量及年末库存，短期利空棉价。美棉生长方面，截至8月20日，美棉优良率42%，同比减少21%。接下来继续关注新棉生产情况以及贸易战的最新进展。
        国内方面，内盘主力合约CF901收于16875元/吨，上涨2.21%。目前国内棉花供应较为充足，截至7月底，全国棉花工商业库存共279万吨，同比增加99万吨。轮储方面，本周竞拍成交率有所回升，成交率分别为44.82%、86%、56.5%、89.07%、78%，成交价折3128分别为16228、16961、16745、16434、16413，对棉价有一定的支撑。需求方面，由于人民币的贬值利多纺织品出口，但贸易战不确定性仍大。整体来看，短期棉价供应较为充足，下游需求不佳，预计仍将维持震荡。接下来继续关注新棉生长情况及贸易战的进展。
        操作建议：短线以震荡为主，长线可逢低布局多单