光大证券-2018年8月经济金融数据前瞻：贸易抢跑继续，高温疫病推升通胀-180906

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        要点
        固定资产投资增速或短暂企稳。政策调整有滞后，城投债净融资量反弹有限，非标融资持续下滑，预算内基建投资进度仍然较慢，8  月基建投资累计同比或持稳在1.8%左右。PMI  小幅上行，非金属矿物制品等行业异地产能置换方式新增产能，制造业投资累计同比有望保持在7%以上。房企加快周转与变现，8  月开工、投资和销售仍有望反弹，但拿地热情趋淡。汽车和地产后周期链销售欠佳，社零仍疲弱。贸易抢跑结束在即，8  月继续冲刺。工业生产维持低位，利润增长仍然下滑。
        紧信用大方向不变，8  月银行表内继续扩张，社融仍需耐心等待回弹。8  月社融表外部分或下降3500  亿左右，新社融口径下社融存量增速或回落至10.2%上下。
        菜价近期上涨受高温与强降雨影响，寿光洪水对全国菜价的影响10  月或显现。非洲猪瘟疫情不利生猪调运，猪价反弹，但租金上涨难传导至CPI，8  月CPI  同比反弹至2.3%。钢价油价涨，煤炭有色弱，基数渐起，PPI  或降至4.2%。