兴业证券-基金经理揭秘系列之十：工银瑞信王筱苓-180907

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        投资要点
        工银瑞信基金成立于2005年，2018年年中公募基金管理规模  6,487亿元（其中非货币基金规模1,186  亿），非货币公募基金规模排名行业11/127。
        基金经理王筱苓为清华大学硕士，曾任职中国银行，2005  年8  月加入工银瑞信，目前管理基金规模22  亿，主要为股票、偏股及灵活配置型基金。
        工银瑞信新蓝筹成立于2015  年8  月，类型为普通股票型，管理时间已满3  年，与其他四只基金的平均相关性达96.85%，目前规模4.16  亿，初期主要持有人为个人投资者，目前机构与个人投资者各占一半。
        从绝对收益看，基金获取收益与控制回撤能力俱佳：总收益24.30%、年化收益6.68%，最大回撤21.88%，低于业绩基准及上证50。
        从相对收益能力来看，基金长期跑赢业绩基准与相关指数，成立以来收益排名行业前10%。
        业绩持续性强：分年度来看，自成立以来每年均取得了超越业绩基准及上证50  的收益，分季度看，自2016  年1  季度以来的10  个季度中，仅有两个季度收益不及业绩比较基准，其余各季度均跑赢基准。
        整体而言基金具有选股能力，尤其在2017  年表现突出。
        基金经理仓位控制在81-87%之间，仓位波动极低；持股集中度相对较低，近年来略有提升。
        操作风格上，基金经理换手率大幅低于行业平均。
        风格偏好上，基金经理持续偏好价值风格，大中小盘风格切换较为成功，大盘风格占比自2016  年底持续提升。
        行业偏好上，基金行业集中度相对较低，近年来呈提升趋势。与业绩基准沪深300  相比，基金较长期超配食品饮料、商贸零售、医药行业。
        个股选择上，基金经理精选个股，重仓股中长期回报优异，表现出了较强的行业内选股能力。
        风险提示：历史业绩不代表未来