中财期货-宏观周报：中美谈判悬而未决-180910

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        【要点】
        中美仍在谈判
        8月进出口增速略微放缓
        猪价同比降幅继续收窄
        人民币短期大幅贬值概率不大
        资金面先松后紧
        美国7月贸易逆差扩大，或拖累三季度经济增速
        美国8月就业数据亮眼，但制造业就业不景气
        中美、美加谈判进行时美日贸易战蓄势待发？
        【评论】
        财新制造业PMI、出口数据都略逊预期，但猪瘟疫情等导致猪价短期涨幅有所扩大，且高温及部分地区洪灾抬升蔬菜价格，市场预期食品价格料拉动CPI扩大同比涨幅。近期资金面变化不大，然而如果政府稳汇率，月底可能跟随美联储加息，存在隐患。目前中美双方仍在就2000亿加征关税进行谈判，尚未出结果，预计谈不拢的概率较大，重点关注结果。
        美国8月就业数据表现亮眼，时薪增速超预期使得9月加息基本成为定局。受贸易战影响，制造业就业不景气。Markit与ISM公布的制造业和服务业PMI数据小幅背离，需结合周五公布的工业及零售销售等数据进一步判断。由于大豆与民用飞机出口的下降，进口量创历史新高，美国7月贸易逆差再扩大，可能拖累第三季度的经济增长。中美贸易数据显示7月贸易逆差并没有因第一轮关税落地得到改善，未来需持续关注8月贸易数据以及2000亿关税谈判进度。
        【周关注点】
        周一）中国CPI、PPI，日本二季度GDP,GDP平减指数终值；周二）英国8月失业率；周三）美国PPI环比；周四）美国，德国，法国8月CPI；周五）中国社零，工业增加值，调查失业率；美国零售销售，工业产出及消费者信心指数。