基业常青经济研究院-汽车行业惯性导航专题报告：惯性导航，被低估的自动驾驶关键技术，千亿级市场撬杆-180912

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        行业背景：多维因素推动自动驾驶发展，预计2030  年我国智能驾驶市场规模将达到4154  亿元
        自动驾驶已成为汽车行业发展的确定性趋势，世界各国及各大汽车公司均在积极布局，目前欧美处于技术领导者地位。国内智能汽车行业也在政策、社会和技术等多方面的因素的推动下逐渐迈入快速发展阶段。
        （1）政策层面，国家从战略层次进行规划，引导行业向智能化方向做大做强。政府在《汽车产业中长期发展规划》等系列文件中都明确要鼓励和促进智能汽车的发展。
        （2）社会层面，消费者兴趣提升，接受度高。自动驾驶技术可以减少交通事故及伤亡，提升通勤效率，提升社会效率。
        （3）技术层面，新技术的发展为自动驾驶技术赋能。人工智能技术及5G  等技术的快速发展为自动驾驶的落地提供了技术基础。
        预计到2030年，国内汽车传感器市场规模将达到2077  亿元，而智能驾驶市场规模将达到4154  亿元，对应2017-2030  年CAGR  为19%。
        核心要素：定位、感知、决策、执行构成自动驾驶核心内容，惯性导航将成为定位信息融合的中心
        自动驾驶的关键内容分为定位、感知、决策、执行四部分。定位和感知是决策和执行的前提。定位系统主要确定车辆所处的绝对位置；感知层主要是收集和解析出周围环境的信息；决策层和执行层则是做出实时、安全、有效的执行计划并予以实施。
        惯性导航将成为自动驾驶定位信息融合的中心。惯性导航系统由于具有的输出信息不间断、不受外界干扰的独特优势；同时可以将多种传感器的信息以及车身信息进行更深层次的融合，为决策层提供精确可靠的连续的车辆位置，因而将成为自动驾驶定位信息融合的中心。
        惯性导航系统在短期内竞争力主要体现在算法上，算法的优劣决定惯性传感器的最佳性能、稳定性和可靠性。从长远看，惯导的竞争力在于惯性传感器芯片。
        市场空间：预计至2022  年惯性导航系统的全球市场空间将达45  亿美元，对应2018-2022  年CAGR  为54%
        随着智能驾驶的兴起和快速发展，预计惯性传感器在2018  年的全球市场空间为1.6  亿美元，到2022  年将达9  亿美元。据此推算，惯导系统的全球市场空间在2018  年为8  亿美元，至2022  年将达45  亿美元，对应2018-2022  年CAGR  为54%。
        投资策略：
        惯性导航技术的核心竞争力在于导航算法及MEMS  芯片的开发能力。我们建议关注已经在惯性导航系统算法方面有深厚积累，以及布局MEMS  惯性传感器的开发的相关企业。
        推荐关注企业：导远科技；
        其他建议关注企业：戴世智能。
        风险提示：
        政策调整引起市场波动；自动驾驶技术市场化不及预期。