基业常青经济研究院-分子诊断行业专题报告：2019年分子诊断投资策略，精准医疗的金钥匙-190227

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        自精准医疗概念提出以来，大健康产业随之升级，其中分子诊断作为精准医疗行业的“金钥匙”至关重要。分子诊断行业的发展，既是国民健康消费升级的体现，又得益于诊断技术的升级换代，还有医改政策支持的背景。
        需求端—疾病预防观念+人均收入提高+疗效提升需求，催生医疗消费升级
        供给端—分子诊断技术不断更替，检测成本下降明显
        政策端—精准医疗关乎国家战略，分级诊疗推动国产替代
        2016年，中国分子诊断市场规模超过90亿元，CAGR2010-2016=25%-30%。处在成长期的分子诊断在近年来发展迅速，复合增速明显快于其他体外诊断子行业增速。
        其中①  PCR应用技术相对成熟，国产PCR成本优势明显，基层医院布局将带动行业增量。②基因测序市场上游仪器国产替代加快，肿瘤液体活检应用场景将最有望成为主导市场，基因大数据逐渐成为重要抓手。③基因芯片市场产业化导向日益深化  ，能够掌握核心技术的头部企业依然将有着较为明显的竞争优势。
        风险提示：
        （1）政策风险：分子诊断行业为新兴诊断技术，在政策面上有不确定性风险。虽然八部委提出鼓励“高通量基因测序仪”进院政策等，以促进国产替代进口，但是考虑到医院对仪器的质量要求，政策落地可能存在一定难度；同时测序服务行业乱象丛生，不排除卫计委等部门，将强化对企业资质的监管。  
        （2）行业发展不及预期：分子诊断的上游生产技术壁垒极高，国内企业较难通过自主创新打破专利壁垒，国产替代进程可能不及预期。中游检测市场竞争较为激烈，产品有同质化趋势。下游持续、准确地解读巨量基因数据对企业来解读讲，是较大考验，企业解读能力不足将拖累行业发展。
        （3）公司运营风险：业内公司作为高新技术企业，公司管理者在制定发展战略上，需要积极布局市场未来发展方向，存在较大的不确定性风险。