中泰证券-复利防御-211208

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关注中央政治局会议12月6日，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

此外，中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。

会议强调，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环，地产产业链相关个股有望中长期受益。

此次降准边际转向的信号意义较大，但预计政策不会全面扭转，将保持连续性、稳定性、可持续性。

中央政治局会议对于房地产市场的表述，有助于稳定市场信心。

2021年极端分化的行情导致部分高景气赛道的估值已经透支了未来相当长时间的增长空间，需注意风险。

而另一部分板块则处于预期和景气的低位，经历了持续的估值下修，安全边际得到有效提升，可关注大消费、大基建等板块。