基业常青经济研究院-新三板汽车电子行业2018年半年报解读：高技术壁垒企业领跑行业-180924

《基业常青经济研究院-新三板汽车电子行业2018年半年报解读：高技术壁垒企业领跑行业-180924（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基业常青经济研究院-新三板汽车电子行业2018年半年报解读：高技术壁垒企业领跑行业-180924（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        新三板汽车电子行业营收增长迅速，营收利润逐渐分化
        截至2018  年9  月20  日，汽车电子产业链有47  家公司披露2018  年半年报：总计实现营收60.99  亿元，平均营收1.30  亿元，同比增长18.18%；归母净利润总计4.52  亿元，平均归母净利润为962.01  万元，同比增长2.32%；有37  家企业盈利，4  家企业归母净利润超2000  万元。
        营收利润逐渐分化，高技术壁垒细分领域继续保持较高毛利率
        （1）从营收来看：受益于今年汽车需求的持续温和释放，新三板汽车电子行业营收同比增速为20.90%。传感器营收同比增速18.06%，底盘/制动营收同比增速为6.34%，电控系统营收同比增速12.51%，电子电器营收同比增速28.72%，动力总成及附件营收同比增速8.27%。
        （2）从归母净利润来看:  新三板汽车电子行业归母净利润同比增速为36.70%，传感器营收同比增速-11.75%，底盘/制动营收同比增速为33.60%，电控系统营收同比增速-58.38%，电子电器营收同比增速74.03%，动力总成及附件营收同比增速2.51%。
        （3）从毛利率来看：有17  家企业的毛利率超过30%，其中2  家企业毛利率超过50%。动力总成及附件、电子电器细分领域继续保持较高毛利率，主营发动机增压调节节能装置的速达科技销售毛利率高达85.23%。
        分别从营业收入、归母净利润、净资产收益率等多个指标对47  家新三板汽车电子相关企业进行分析
        （1）营业收入TOP5：昊方机电，大地电气，锦城股份等5  家企业；昊方机电营业收入达5.76  亿元排名第一。
        （2）营收同比增长率TOP5：友浩车联、海合达、大地和等5  家企业；友浩车联排名首位，营收增速为215.45%。
        （3）归母净利润TOP5：昊方机电，通宝光电，奇才股份等5  家企业；昊方机电以归母净利润5256  万元夺得头筹。
        （4）归母净利润同比增长率TOP5：海合达、群光股份、正通电子等5  家企业；海和达以522.81%的增速领跑行业。
        （5）毛利率TOP5：速达科技、任我通、驿力科技等5  家企业；第一名速达科技，毛利率为85.23%。
        （6）净资产收益率（TTM）TOP5：驿力科技、晶晟股份、南通联科等5  家企业；驿力科技净资产收益率为42.28%为行业最高。
        投资策略：值得重点关注的3  家新三板汽车电子企业
        1.  东南电器（831932.OC）：电子水泵布局成果显著，业绩增长抢眼。
        2．晶晟股份（839830.OC）：电磁线圈业务进入大陆供应链，渠道优势助力业绩增长。
        3.  奇才股份（430714.OC）：  新能源汽车放量带动充电桩市场爆发式增长。
        风险提示：
        政策调整风险、宏观经济及贸易战的风险，汽车销量增长不达预期风险。