中银国际期货-股指期货周报：静待美联储加息-180925

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        摘要
        
上周，股指期货三大主力合约IF1810、IH1810  和IC1810单周分别累计上涨6.17%、上涨6.76%和上涨4.14%。主要原因是对中美贸易战彻底翻脸、新一轮“稳增长”措施出台和银行理财资金入市取得政策性突破。
      
  根据央行发布的8  月份金融市场运行情况报告，8  月份共发行地方政府债8830  亿元。发行情况进展顺利。
      
  9  月24  日，国务院新闻办公室发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，旨在澄清中美经贸关系事实，阐明中国对中美经贸摩擦的政策立场，推动问题合理解决。
        
根据FT  中文网的报道，“中国拒绝了探讨进一步贸易谈判的邀请，并召见美国大使抗议针对中国军方的制裁。美方称决心打赢对华贸易战”。
        9  月份美联储加息概率极高。但是，在各国之间的贸易战愈演愈烈的情况下，市场对未来美联储加息的节奏开始出现明显的分歧。预计在9  月份美联储加息确认后，市场会逐步显露出其对未来美国经济走势的判断。
        上周，10  年期国债YTM  与前周相比在低位小幅上升，主要在3.6327–3.7003%的区间内波动，周末收盘上升了4.01  个BP。虽然利率略有上升，但是总体上将仍然处于较低的位置。
        预计A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；虽然2018  年下半年的宏观经济增长将面临较多的不确定性，但是，由于人民币开始升值、政府政策因素的明确放松，预计A  股将逐步走出震荡上升的格局。
      
  建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。