兴业证券-国庆期间海外那些事儿-181007

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        要点
        整体而言，国庆期间全球市场呈现股债双杀，市场风险偏好较低。美元指数整体走强，一度升破  96；各大股指均呈现一定程度的下跌，其中弹性较高的新兴市场跌幅靠前；除受到大选提振的巴西之外，全球主要经济体债市普遍下跌，美债快速上行收益率升破  3.2%；日元、黄金等避险资产则有一定程度的走强。
        国庆期间海外市场整体较为动荡，三条主线：
        1）  主线一：美国经济数据整体仍偏强，非农对市场影响有限。美国近期公布的经济数据显示美国整体经济态势向好。受飓风影响美国  9  月非农就业意外下降，但暂时性扰动并未造成市场恐慌，失业率和薪资增速均好于预期，整体劳动力市场仍然稳健。
        2）  主线二：意大利危机叠加联储主席鹰派发言，美元大幅升值。意大利政府赤字问题，叠加意大利下议院预算委员会主席疑欧论，引发市场对意大利脱欧的恐慌，欧元下跌，助推美元上涨。ADP  就业报告大超预期，叠加鲍威尔偏鹰的措辞，助推美元和美债收益率快速上行：美元升破  96，10年期美债收益率上行升破  3.2%。鲍威尔鹰派发言的背后，是美国通胀预期的回暖。一方面，美国对伊朗的制裁推升了油价；另一方面，美国工资增速可能逼近上行拐点，这将进一步推升核心通胀上行的压力。
        3）  主线三：彭斯无端指责叠加彭博间谍芯片报道，全球风险偏好下行。美国副总统彭斯对中国内外政策进行无端指责，同时彭博报道宣称中国军方将间谍芯片植入美国，中美贸易摩擦持续发酵，引发中国以及全球科技股大幅调整。
        “美元+美债收益率”走强，新兴市场恐承压。美债收益率上升、美元升值，叠加全球风险偏好下跌，新兴市场恐将继续承压，这可能也将使得节后中国股市面临调整的压力。
        风险提示：海外市场动荡对新兴市场尤其是节后国内资产的潜在冲击。