中财期货-宏观周报：央行降准，下行压力犹存-181008

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        【要点】
        央行国庆最后一天意外提前降准  1  个百分点
        国务院关税税则委员会发布关于降低部分商品进口关税的公告
        中国正与  27  个国家进行  12  个自贸协定谈判或者升级谈判
        国家能源局促进电力应急产业发展
        国家税务总局即将展开规范影视行业收入专项活动
        中国官方制造业  PMI  与财新制造业  PMI  均下滑
        美国  8  月失业率降至新低
        美国  8  月制造业总体表现较好，后续动力可能不足
        美墨加新贸易协定达成，等待美国国会批准
        【评论】
        国庆节最后一天，央行意外提前宣布降准一个百分点。国内  9  月的制造业  PMI  下滑至  50  荣枯线附近，新出口订单指数下降显示国内经济目前下行压力较大。但与此同时美国就业强势，国债上升等等对中国也产生了不小的外部压力。央行在此情况下降准，维持宽松货币政策表现出其将未来经济发展的重点放在国内的意愿。但是该政策难以迅速发挥作用，总体来看国内经济近期压力较大。
        近两周美国公布的相关经济数据总体表现较好，失业率降至新低，制造业方面工厂订单创  11  个月新高。美联储主席鲍威尔在波士顿参加全美商业经济学协会（NABE）活动时称，对美国经济，通胀及就业持十分乐观的态度，并再次表示支持渐进性加息。但是，美国就业率新低显示就业市场饱和，除运输的耐用品订单表现不佳，未来经济动能略不足。美墨加达成新的贸易协定，但最终是否落地还需等待美国国会批准。
        【周关注点】
        国内：9  月财新服务业及综合  PMI；海外：周一）德国  8  月工业产出；周三）美国  9  月PPI；周四）法国  9  月  PPI  初值，美国  9  月  CPI；周五）德国  9  月  CPI  终值，美国  10  月密歇根大学消费者信心指数。