恒大研究院-宏观研究专题报告：强美元周期来袭、新兴市场会否重蹈金融风暴？-180817

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        过去5次美国加息周期，引发了2次美元升值周期，但2次强美元周期分别引爆了80年代拉美债务危机和90年代后期东南亚金融危机。  
        2018年，美联储加息、全球贸易摩擦、美国和新兴市场国家经济周期分化，强势美元再度来袭，全球资本回流美国本土，土耳其率先汇率崩盘，新兴市场普现汇率贬值和股市下跌。我们的研究发现，土耳其、阿根廷、南非、埃及、巴基斯坦等短期面临较大外债风险，经济结构和金融市场存在脆弱性：外债过高、双赤字、外储单薄、国内货币超发、资产价格泡沫、高通胀、资本账户开放过快。  
        这一轮强美元周期，新兴市场会否重蹈金融风暴？谁会倒下？  
        风险提示：新兴市场爆发金融危机；中美贸易摩擦升级