中财期货-原油周报：供需宽松与减产预期博弈，油价能否震荡筑底-181217

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        上周油价继续维持震荡筑底走势，OPEC+达成减产协议对油价形成有效支撑，而供给过剩的基本面压制原油的上行空间。
        目前原油市场依然维持供给过剩的状态，11月OPEC产量环比小降1.1万桶/天至3296.5万桶/天。俄罗斯11月原油产量也略有下降，至1137万桶/天。11月美国已成为原油净出口国，平均产量为1150万桶/天。全球经济下行风险加剧，未来原油的需求一直是压制近期油价上行的主要因素这之一，我们与OPEC、EIA一致，预计未来原油的需求增速将有所放缓。
        短期原油的交投逻辑将围绕OPEC+能否通过减产缓解当前的供给过剩状态，此中包含着美国页岩油产量的增产风险。
        目前原油市场存在OPEC+的减产预期导致油价难以进一步大幅下跌，预计短期内市场将维持震荡筑底的走势。
        风险提示  
        1、美国页岩油继续大幅增产。2、地缘政治冲突的风险溢价消失。  3、伊朗出口量大幅锐减。4、OPEC大幅增产。  5、新兴市场危机加剧。6、全球股市大跌拖累商品。
        下周关注  
        周二：API库存周报；周三：EIA库存周报；周五：贝克休斯钻井周报