中银国际期货-股指期货周报：高层定调稳增长-181218

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        摘要
        
上周，股指期货三大主力合约IF1812、IH1812  和IC1812单周分别累计下跌0.46%、下跌0.28%和下跌1.42%。主要是受华为CFO  在加拿大被扣留及后续法庭听证、被保释等事件的影响，也得到了中央政治局会议关于2019  年经济工作的定调，市场处于相对观望的状态之中。
      
  12  月14  日，国家统计局公布11  月的经济运行数据。社会消费品零售总额同比增长8.1%，增速比上月回落0.5  个百分点；全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速比上月回落0.5个百分点。
      
  12  月20  日，美联储即将公布新的议息会议决定。但是，美国股市三大股指已经提前开始进入“快速下跌”模式。道琼斯指数跌破24000点关键整数关口。国际大行开始向投资者提出“2019年要采取防御型的投资策略”。
      
  上周，10  年期国债YTM  与前周相比在继续在低位有所反弹，主要在3.2678–3.3468%的区间内波动，周末收盘于3.3468%，比上周末反弹了6.15  个BP。
      
  市场仍然在期待减税降费政策的兑现。
      
  预计A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；虽然2019  年上半年的宏观经济增长将面临较多的不确定性，但是，政府的政策因素已经明确反转，预计A  股将逐步走出震荡的格局。
      
  建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。