中财期货-棉花月报：继续关注中美贸易战洽谈情况-190106

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        国际方面，本月美棉指数收于72.82美分每磅，下跌9.44%。据美国农业部12月份发布的数据显示，18/19年度全球棉花产量较上月下调65万包至11874万包，较上年度减少496万包；18/19年度全球棉花年末库存较上月上调58万包至7319万包，较上年度减少726万包。美棉方面，2018/19年度美棉产量1859万包，较上月上调18万包，较上年度减少233万包。中美贸易战仍在磋商中，继续关注后续进展。
        国内方面，内盘棉花指数合约收于14860元/吨，下跌0.57%。截至1月4日，全国新棉采摘基本结束，全国交售率为95.1%，同比提高2.2%，较过去四年均值提高2.3%。2018年全国棉花产量609.6万吨，同比增加44.4万吨，增长7.8%；新疆棉花产量511.1万吨，同比增加54.5万吨，增长11.9%，新棉供应较为充裕，棉价供应压力较大。下游方面，纺企及经销商仍有库存，纺织企业采购仍不积极，暂无大规模补库计划。库存方面，11月份工商业库存512.95万吨，环比增加126.5万吨，同比增加83.5万吨。在供应充裕，需求疲软，库存高企的情况下，棉价或将维持偏弱运行。