中财期货-原油周报：OPEC+减产来临，关注减产执行率-190107

《中财期货-原油周报：OPEC+减产来临，关注减产执行率-190107（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-原油周报：OPEC+减产来临，关注减产执行率-190107（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        受11月OPEC和美国原油产量创新高，叠加宏观担忧情绪影响，12月油价继续下行，但中长期油价底部或已出现。
        供给端方面，OPEC在12月的石油产出下降53万桶/日至3260万桶/日，降幅为2017年1月以来最深。其中，"带头大哥"沙特在12月大幅减产42万桶/日至1065万桶/日，OPEC减产给市场带来实际利好。俄罗斯趁着减产前夕再次增产，12月原油产出1145万桶/日，同比增长4.5%，环比增长0.7%，但俄罗斯已承诺1月产量降低5-6万桶/天。12月美国平均产量1165万桶/天，环比上升15万桶/天。受持续低油价影响美国活跃钻机数增速在减缓，活跃钻机数作为产量的先行指标，或对之后美国增产产生一定影响。12月美国原油商业库存变动幅度较小，但库欣地区大幅累库。需求端方面，美股大幅反弹促使市场短期内对宏观的担忧情绪有所减缓，前期原油需求预期不佳的因素或已全部反应到油价中，后期在无大的宏观波动下，如中美贸易摩擦再度加深，重点关注供给短变化。
        OPEC+减产在即，油价真正实现反转还需OPEC+减产生效让库存下降，另一方面宏观经济环境保持稳定，预计短期内油价仍将维持震荡筑底走势。
        风险提示  
        1、美国页岩油继续大幅增产。2、地缘政治冲突的风险溢价消失。  3、伊朗出口量大幅锐减。4、OPEC减产不及预期。  5、新兴市场危机加剧。6、全球股市大跌拖累商品。  
        下月关注  
        OPEC、EIA、IEA三大机构月报，中美贸易摩擦，OPEC+联合减产执行