中财期货-宏观周报：2018经济减速收官，2019初期或稳中有降-190128

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        【要点】
        中国2018四季度GDP同比6.4%，回落至低点。全年GDP增速阶梯式下降
        2月工业增加值同比上涨至5.7%，但仅采矿业表现较好
        地产投资低迷，基建回稳
        失业率上升，地产疲软拖累消费
        中国人民银行决定创设央行票据互换工具
        1月23日，中国人民银行开展了2019年一季度TMLF操作
        王岐山出席达沃斯世界经济论坛2019年年会，发表题为"坚定信心，携手前行，共创未来"的致辞并回答提问
        中国2018年出生率创新低
        中央深改委通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案
        欧元区PMI数据表现疲软
        特朗普签署临时支出法案，美国政府暂时结束停摆
        【评论】
        国内：2018年我国经济在预期之内，增速逐步放缓，稳步收官。全年GDP增速6.6%，四季度6.4%。从"三驾马车"的角度分析，预计未来投资受及消费在政策的支持下，下行压力将有所缓解；出口将持续放缓。与此同时，2018年我国出生率创新低，中国经济未来将居家失去人口红利这一巨大推力。总体来看，2019年初期我国经济增速或稳中有降。政策方面，货币政策进一步放宽，科创板等方面工作进一步推进，逆周期调节正在进行。2019年经济压力虽大，但也不必要过度悲观。
        国际：欧元区1月PMI数据疲软，英国脱欧没有实质性进展。美国政府终于暂时结束停摆，但2月15日有再次关门的风险。总体来看，全球各国政治不确定性并未降低。
        【周关注点】
        1月30日-1月31日刘鹤访美
        中国PMI
        美国非农