光大证券-19春节回乡偶书：老家的新风貌-190213

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　　要点
　　春节期间，光大宏观团队的小伙伴奔赴山东、河南、辽宁、江苏、安徽的家乡过年，走亲访友的同时也为老家呈现的新面貌所感叹。也有小伙伴留在大城市过年，体验了“反向春运”的新潮流。
　　二三线消费升级正当时。1）亲友多秉持注重品质、追求品牌、但不盲目追求大牌的消费理念。购物场所中，大型综合性购物中心最受追捧，中端商场其次，而高价位舶来品店略显冷清。买衣服上奥莱，定制家具和烘焙店多选当地品牌，课外教育重质、重量、重便利、不盲目追求名师。注重食品安全和大健康。2）90后有新经济模式和新消费理念。在河南，一位小伙伴的表妹在做直播，而在山东，另一位小伙伴的堂弟爱看直播，直播月入远高于当地工资的平均水平。但90后能挣也会花，餐饮、服装、化妆品、游戏是主要花销方面。3）二线城市汽车普及率较高。小排量购置税优惠退坡影响较大，但某车企亲友表示，行业景气预期或已触底，订单有好转迹象。在中部煤城，去产能提升了企业利润和职工工资，提振当地消费。但在东北，资源枯竭性城市转型艰难，煤矿破产后居民收入下降，消费不振。
　　从安徽某地了解到，民工就业形势仍较乐观。有技术和年龄优势的民工最好找工作，主要在江浙打工，未听到反映被辞退而节后不能返工的情况。无技术、但较年轻的民工找工作也不难，只要愿意吃苦，做搬运、零工都较容易。无技术、年龄又大的民工（比如五六十岁）找工作稍难。农村家庭培养的下一代教育程度均比父辈好，不愿意从事辛苦而枯燥的制造业流水线工作，首选服务业（甚至保安工作）。
　　某些地区基建发展空间仍较大，多地楼市热度降温。在山东青岛，从“青黄不接”到“东西贯通”，基建带动了西海岸新区的崛起。在上海青浦，轨交的开通给青浦融入上海一体化发展带来了新机遇。磁悬浮研制紧锣密鼓，与高铁两条腿走路，成为基建弯道超车新典范。在青岛，2018年“4·18”新政成为房价转折点，高新区是最好缩影。在东北煤城，棚改货币化造就了一批“富人”，但他们“上楼”后却没了收入来源，房价面临调整压力。
　　环保安监带动投资。亲友所在的烟台油企，出于安全考虑，已将油库搬迁到人口密度较低地区。多省市公布油库搬迁方案。青岛和烟台的景观照明建设所打造的灯光秀，成为城市的新名片。
　　今年春运的一个新特点是“反向客流”明显增加。一是越来越多的80、90后选择把家乡的父母接出来，在自己工作的城市过年。二是越来越多的家庭选择在春节期间出游，折射出消费观念的转变。
　　注：本文是根据特定区域有限样本总结，结论或与全国总体情况存在偏差，仅供参考。