联储证券-联储周报-190311

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        【月报概要】
        市场策略：
        市场延续调整概率较大，关注3位置支撑：短期市场平均成交均价2940点附近；2月25缺口位置约2800点；2月15回踩反弹确立位约2700点。但回落并不代表无机会：热点仍以科创、TMT为重点，关注优质低估TMT个股能否持续走强，实现良币驱逐劣币的可能。建议做好两个趋势跟踪及一个减法。权益类：关注市场热点与量能是否持续，尤其重点关注优质低估TMT个股能否持续走强，实现良币驱逐劣币的可能。货币资产：继续强调当前货币资产仅起到不同资产间仓位调节与不时之需作用。收益弹性标的应放在固收与权益类资产中，但鉴于市场出现调整，调减的权益类仓位至货币资产。固收资产：根据上周末央行行长对信贷数据的解读看，通过降准等方式进一步放松货币政策的紧迫性和可能性也有所降低，降准空间也缩窄。全年而言，不发生经济失速的前提下，预计央行较难调整基准存贷款利率。长期利率仍处下行趋势，但空间不大，长期国债收益率处于筑底阶段中。债券市场价格处于高位震荡，选择短久期、运行稳健标的；债基优选经验丰富的基金经理团队。
        资产仓位配置建议：
        权益类：A股、基金等5成；
        货币资产：现金宝、收益凭证等3成；
        固收类基金及理财产品：2成。
        操作建议：
        权益类：建议做好两个主线机会准备：一是核心消费白马、科创股回撤后机会、甚至超跌机会；二是科创、TMT估值提升对标科创板机会。一个减法是建议放弃周期类。本轮反弹行情的主要逻辑因素虽修正但未消灭，逻辑决断期在二季度末、三季度；流动性宽松为定向精准宽松小微企业，转型时期需要低利率环境；逆周期政策根据经济数据采取节奏，数据越差力度越大；中美经贸向好预期尚未改变。指数定投建议围绕上证50ETF（510050）、创业板ETF（159915）；公募基金：可参考财通成长优选（001480）、博时新兴成长混合（050009）、易方达中小盘混合（110011）、广发核心精选混合（270008）。货币资产：储宝宝APP现金宝因使用便捷且能收益空仓隔夜利息，作为我们首选货币资产标的；收益凭证则配置公司短期标的。固收资产：优选公司自有产品月月发（截止1月31日，参考年化收益率超6%）。本周处于开放认购期的产品：月月发2号本周一到周三开放期；双季兴、年年红均于3.14日成立，三季福季处于募集期，详情可咨询我司工作人员。；债券基金以短久期、方便申赎为主，逢调整配置。