中财期货-棉花周报：国内棉农种植意愿降低，棉价持稳-190317

《中财期货-棉花周报：国内棉农种植意愿降低，棉价持稳-190317（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-棉花周报：国内棉农种植意愿降低，棉价持稳-190317（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        观点逻辑
        国际方面，根据USDA3月份全球产需预测，全球棉花产量和期末库存小幅调增，进口量小幅调减。其中美国、印度、中国18/19年度供需预测没有变化，小幅利空棉价。国内方面，据中国棉花协会对新疆农户的植棉意愿调查显示，全国植棉意向面积4727.19万亩，同比下降3.58%。其中新疆棉农种植意愿同比下降2.99%。进口量大增，短期棉花供应较为充裕。3月是棉花的需求旺季，下游纺织企业有补库的需求。库存仍处于历史高位，截至2019年2月份，棉花工商业库存共537.45万吨，同比增加113.35万吨，环比减少32.77万吨。中美贸易谈判上中国采购美国农产品清单上包括棉花，如果协议达成，进口量将大幅增加，对国内棉价有所压制。预计棉价仍将维持震荡。
        主要矛盾点
        利多：新疆种植面积预期减少，消费旺季到来，国储棉库存处于低位。
        利空：需求疲软，进口量大增。
        操作建议
        短期维持在15000-15500元/吨区间震荡，长期看多。
        风险提示
        1、中美贸易战继续升级。2、天气情况影响新棉种植。