东兴证券-金融工程事件点评：从折价到溢价，CDR战略配售基金是分享科创板红利的最佳标的-190422

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        事件：
        近期，六只  CDR  战略配售基金在二级市场的价格纷纷出现溢价。
        观点：
        1．近期监管层明确了六类机构可以成为科创板战略配售对象，6  只战略配售基金完全符合要求。
        近期，监管层明确了六类机构可以成为科创板战略配售对象，其中第三条规定：“以公开募集方式设立，主要投资策略包括投资战略配售股票，且以封闭方式运作的证券投资基金”。
        从中我们可以看出，六只  CDR  战略配售基金完全符合监管层的规定，将有大概率参与科创板的战略配售。
        2．正如我们前期指出的那样，战略配售基金将是短期内分享科创板红利的最佳选择。
        早在今年正月初五财神节，我们就指出“要享受科创板推出的收益，未必要去买科创板的上市公司，最好的受益方式可能就是持有那  6  支  CDR3  年战略配售基金”。投资战略配售基金可能会成为能够直接参与战略配售的打新基金，相比直接买入科创板公司股票是一个占优选择。
        3．从折价到溢价，二级市场已经开始验证我们的逻辑。
        自从  3  月  29  日，6  只  CDR  战略配售基金在二级市场交易以来。市场反应低迷，一度出现  2%-5%的不同程度折价。但是自从监管层明确六只  CDR  战略配售基金符合科创板战略配售对象的要求以来，CDR  基金在二级市场的价格探底回升，出现了不同程度的溢价。截止  2019  年  4  月  22  日，例如华夏配售（501186）和嘉实配售（501189）在二级市场的价格相对于基金净值都分别出现了  4%和  6%的溢价。
        我们认为这反应出市场已经开始认可战略配售基金的投资价值，并且将会继续放大。
        结论：
        监管层已经明确六只  CDR  战略配售基金符合科创板战略配售对象。CDR  基金在二级市场的价格探底回升，出现了不同程度的溢价。这充分证明了我们前期的判断，我们继续强烈推荐六只  CDR  战略配售基金，并认为他们是分享科创板短期红利的最佳标的。它们分别是添富配售（501188.SH）、南方配售（160142.SZ）、嘉实配售（501189.SH）、招商配售（161728.SZ）、华夏配售（501186.SH）和易基配售（161131.SZ）
        风险提示：
        科创板进度不及预期的风险；