国信证券-金融工程数量化投资月报：五月模型建议超配部分周期行业，低配传媒、计算机等-190506

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        四月模型表现回顾
        超配组合收益:餐饮旅游-0.75%、农林牧渔  5.81%、商贸零售-1.60%、房地产-4.20%、纺织服装-5.55%
        低配组合收益：传媒-7.60%、通信-1.92%、建筑-4.30%、非银金融  0.95%、电子元器件-6.15%
        模型近  15  个月表现
        2018  年  2  月模型超配组合-5.5%，低配组合-0.5%，行业平均-4.3%。
        3  月模型超配组合  0.7%，低配组合-4.8%，行业平均-0.1%。
        4  月模型超配组合-4.1%，低配组合-3.0%，行业平均-4.0%。
        5  月模型超配组合  0.1%，低配组合-1.2%，行业平均  0%。
        6  月模型超配组合-11.1%，低配组合-9.9%，行业平均-8.7%。
        7  月模型超配组合  3.2%，低配组合-1.4%，行业平均  0.5%。
        8  月模型超配组合-4.33%，低配组合-8.68%，行业平均-6.89%。
        9  月模型超配组合  3.60%，低配组合  0.97%，行业平均  0.96%。
        10  月模型超配组合-6.02%，低配组合-11.30%，行业平均-9.75%。
        11  月模型超配组合-0.77%，低配组合  4.50%，行业平均  2.55%。
        12  月模型超配组合-2.36%，低配组合-5.43%，行业平均-4.09%2019  年  1  月模型超配组合-1.09%，低配组合  1.01%，行业平均  1.52%。
        2  月模型超配组合  11.64%，低配组合  23.42%，行业平均  18.21%。
        3  月模型超配组合  9.36%，低配组合  8.73%，行业平均  8.34%。
        4  月模型超配组合-1.25%，低配组合-3.80%，行业平均-2.18%。
        2019  年  5  月模型超配/低配组合（中信一级行业）
        超配组合：餐饮旅游、交通运输、商贸零售、银行、煤炭
        低配组合：传媒、计算机、国防军工、电子元器件、轻工制造
        风险提示
        部分中信一级行业处于高波动状态。根据历史经验，该种市场环境下模型存在较大风险。