国联期货-股指月报：结构性行情持续，中期看好IC-210903

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当前市场处于扰动因素有所减弱、经济增速放缓但政策宽松预期加强的阶段，整体来看宏观环境略有改善。

1.扰动因素方面，贯穿A股8月的疫情、汛情双扰动在9月将明显减轻，短期美联储的操作对资本市场的扰动也将减轻。

2.经济运行方面，当前经济下行压力有所加大，下阶段宏观调控政策有望加大力度，积极的财政政策将成为主力军，而货币政策将起辅助作用。

产业政策方面，新能源汽车、“专精特新”等板块是下一阶段的重要发展方向，相关板块或有受益。

不过在宏观环境略有改善的背景下，A股整体仍处于板块轮动的结构性行情之中，市场合力尚显不足，技术上指数分化也较为明显。

上证指数形态较为积极，三大指数中中证500指数明显强于其余两个，下一阶段较为重要的就是发掘市场的核心驱动，虽然近期市场风格有所切换，高景气板块持续回调，但是从政策倾向来看，未来确定性板块依然多集中于中证500指数，回调即是机会，中期建议持有IC合约多单。