中财期货-能源化工商品周报-190506

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        观点逻辑
        上周油价维持震荡走势，主要矛盾围绕伊朗制裁问题。5月2日美国制裁伊朗零豁免，随着制裁开启预计伊朗原油供给量将减少70-90万桶/天，短期内油价小幅反弹。但美国与沙特也表态已为弥补伊朗的供给缺口做好准备，叠加美国原油产量和净进口量持续增长导致累库，油价上行承压。沙特从去年11月至今已减产123万桶/天，完全有能力覆盖伊朗制裁造成的供给缺口。美国与沙特也表态已为弥补伊朗的供给缺口做好准备，6月OPEC+将召开会议，根据当前的原油市场商讨进一步的生产计划，5月减产计划还未结束，将给油价带来支撑。近期俄罗斯受原油污染影响，未来数日恐减产石油逾100万桶/日，也将给油价带来支撑。宏观方面，有消息称中美贸易摩擦再陷僵尸，未来不确定增大，恐对整个商品带来不利影响。
        当前油市由于OPEC+的减产处于基本面的改善中，在欧美之间贸易平和的条件下，预计短期内油价维持高位震荡走势。
        操作建议
        短期内维持区间震荡走势，中长期看多。
        风险提示
        1、OPEC减产不及预期。2、美国大量增产。3、宏观系统性风险加剧