中财期货-有色金属商品月报-190507

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        观点逻辑  
        本月的焦点逻辑再次指向中美谈判，特朗普的高压讹诈再次出现在谈判过程中，特大嘴推特上宣称将提高中国  2000  亿商品  10%税至  25%，这对于整体资本市场来说不亚于晴空霹雳，从整体供需来说5  月开始进入淡季，铜价调整不可避免。
        主要矛盾点  
        1、世界宏观因素的不确定  vs  中美贸易之间的缓和
        2、全球铜矿开采增速下降  vs  供给端扰动的程度
        操作建议  
        本月维持在  46000-49000  元/吨区间震荡，偏调整，46000  以下买入长期看多。  
        风险提示  
        1、  下行风险：  中美谈判出现变数，地产失速下滑导致经济下滑过快的下跌风险。
        2、  上行风险：  中美谈判顺利出现双方取消关税导致快速上涨。