中财期货-能源化工商品周报-190520

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        观点逻辑  
        上周中东地缘政治紧张，推动油价震荡上行。先有  4  艘商业船只在阿联酋领海水域遭遇“蓄意破坏”，后有武装分子对沙特关键油气设施实施军事行动，推动油价上行。上周五美国官员称政府正试图缓和与伊朗的冲突，总统特朗普多次提出与伊朗谈判，不想与伊朗开战，如果需要将动用武力，美股对伊朗态度软化，油价有所回调。据路透社报道，在美国取消对伊制裁豁免之后，5  月伊朗原油出口降至  50  万桶／日，甚至更低水平。而伊拉克原油出口量有所增加，5  月至今伊拉克南部原油出口已达  350  万桶/日。沙特表示  OPEC在  6  月末以前不会就限产协议作出决定，OPEC  会保持负责任的态度，让市场的原油供应有保证。在吸取去年年末油价大跌的教训后，沙特的增产言论开始谨慎，在不确定目前出现供应短缺时不会随便增产。  OPEC  在供应上会保持灵活，保证市场朝向均衡方向运行，让库存回归正常水平。洲际交易所（ICE）持仓周报：至  5  月  14  日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸下降  8,864  手合约至  397,311手合约。美国油服贝克休斯周报显示  5  月  17  日当周石油钻井数下降3  口至  802  口，石油钻井机连降两周。
        预计油价继续震荡走势。
        操作建议  
        短期内维持区间震荡走势，中长期看多。
        风险提示  
        1、OPEC  减产不及预期。2、美国大量增产。3、宏观系统性风险加剧
        本周关注  
        伊朗、利比亚、委内瑞拉地缘政治局势；周三：EIA  库存周报；周五：贝克休斯钻井周报。