中州期货-原油周报-190527

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        市场综述
        0520-0524  当周油价经历了过山车般的下跌，WTI  1907从63.96跌至最低57.33美金，Brent  1907从73.40下跌至最低67.02美金。对于宏观风险的担忧盖过了现货市场的紧张局面，尤其是OPEC在月报中表示OECD库存出现上涨让市场重现去年下半年油价暴跌的担忧。
        报告显示全球原油库存第一季度为降库，4月到5月初库存上升5000-6000万桶，其中OECD国家的累库幅度大约在1600-1700万桶，涨幅基本集中在中国和美国。中国累库的原因在于四月份大量进口伊朗原油放在保税库，以及正处国内炼厂检修高峰；美国由于2月份非计划性检修较多导致出现预期外的累库。
        供应方面：受地缘政治危机（伊朗、委内瑞拉）影响的供应量达数百万桶原油，大部分都是中质/重质含硫原油。北海地区油田检修较多，加上俄罗斯污染原油切断了运往欧洲的通道，欧洲地区现货紧张。
        需求方面：近月原油价格高导致炼厂利润受压制，全球炼厂购买力下降，未来全球新增的200万桶/天炼厂产能几乎全是用中质/重质含硫原油。导致了油价的暴跌和当前中质-轻质现货价差高达数年来最高。