中财期货-能源化工商品周报-190527

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        观点逻辑
        上周受原油库存压力，油价大幅回调。5月17日当周美国原油产量为1220万桶/日，较一周前增加10万桶。原油产量的增加再加上精炼厂设备利用率的下降导致上周美国原油库存的增加。EIA数据显示美国5月17日当周原油库存增加474万桶，至2017年8月以来新高，美国商业原油库存高企给油价带来压力，周四晚数据公布后WTI原油下跌近5%。受到全球经贸环境的影响，市场恐慌情绪加重，风险资产遭抛售美股大跌，加大油价跌幅。美国称伊朗铀浓缩构成重大威胁，白宫愿意与伊朗协商综合性协议，伊朗与美国紧张局面或有缓和。投资者恐慌情绪略有缓解，美股周五集体反弹，油价周五也大幅反弹。洲际交易所（ICE）持仓周报：至5月21日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸下降3,696手合约，至393,615手合约。CFTC能源持仓周报：5月21日当周，投机者所持NYMEX  WTI原油期货和期权净多头头寸减少22,579手合约，至236,409手合约，投机性多头情绪开始减弱。美国称伊朗铀浓缩构成重大威胁，白宫愿意与伊朗协商综合性协议，伊朗与美国紧张局面或有缓和。目前仍处于OPEC+的减产阶段，叠加美国对伊朗制裁的影响，供给端仍在缩紧有助于油市恢复平衡。
        预计油价继续震荡走势。
        操作建议
        短期内维持区间震荡走势。
        风险提示
        1、OPEC减产不及预期。2、美国大量增产。3、宏观系统性风险加剧
        本周关注
        伊朗、利比亚、委内瑞拉地缘政治局势；周三：EIA库存周报；周五：贝克休斯钻井周报。