联储证券-联储视点-190604

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        【重要信息】
          1、央行“补水”无悬念，降准不是首选项。6  月  3  日，央行重启并开展  800  亿元逆回购操作，这只是一个开始。6  月流动性供求扰动因素多，存在一定压力，央行给予流动性支持没有悬念，降准预期再度升温。不过，当前货币政策仍面临平衡多目标的问题，选用逆回购+中期借贷便利（MLF）可能性较大。（中国证券报）  2、牌照近期发放，我国将正式进入  5G  商用元年。工业和信息化部  3  日发布消息，近期将发放5G  商用牌照。这一消息瞬间引发业界高度关注。（上海证券报）  3、扩展产品投资范围，私募加快布局科创板。中国证券报记者近日从多方了解到，部分私募机构已开始有针对性地发行新产品或调整老产品，加快布局科创板。业内人士认为，同  A  股相比，科创板发行与承销规则有所不同，打新中签率可能将提高。新股网下配售收益受  IPO  融资规模、网下配售比例等多方面因素影响。（中国证券报）  4、前五月发行规模已达  1.94  万亿元，地方债  6  月发行规模或创今年来新高。经历了  4  月份地方债发行明显放缓之后，5  月份地方债发行规模有所回升。据数据统计，5  月份地方债发行规模为3043.22  亿元，较上月增长  34%。从今年来合计发行规模来看，截至  5  月末，地方债合计发行规模已达  1.94  万亿元，完成  2019  年新增限额  3.08  万亿元的  62.99%。（上海证券报）  5、周一，美股三大股指收盘涨跌不一，纳指跌超  1.6%。盘面上，科技股跌幅居前。截至收盘，纳指跌  1.61%，盘中一度跌破  7300  点整数关口。道指微涨  0.02%，标普  500  指数跌  0.28%。
        【热点分析】
          热点方面，昨天市场分化比较严重，题材股跌幅较大，前期火热的次新股成为重灾区；我们关注的科技条线，芯片和软件调整，5G  受利好消息催化有所表现，总涨停数仅  46  家，短线市场处于变盘节点，今天需重点观察亏钱效应能否修复。
          具体来看，次新股总龙头金力永磁调整带动整个板块的调整，算是次新走强以来的第一次大分化，今天重点看题材能否修复亏钱效应，一看金力永磁能否稳住，二看昨天大面股蔚蓝生物、日丰股份会不会直接被核按钮。科技股还是弱势里最强题材，有不可靠实体清单、5G  牌照发放的消息和紫光国微复牌超过  25  亿封单，资金在回流科技股，5G  涨停占了昨天的三分之一，今天应该也不会差，龙头铭普光磁上演地天板，今天看能否弱转强高开上板。芯片板块的紫光国微若能继续封板，资金可能会有回流芯片。软件股走势较弱，短期主要盯着中军的中国软件。昨天军工股启动，有消息催化，版块走强个股形态较好，新余国科领涨，短期主要看板块行情能否持续，暂时不好判断。
          【市场策略】
          周一市场早盘冲高随后走弱，收盘沪指微跌  0.3%，深成指与创业板跌幅稍大在  1%以内。两市成交额  4791  亿元，环比上周五增加  400  多亿。重点板块指数仅通信网络、银行、农林牧渔等少数上涨，下跌板块中互联网、化工化纤跌幅在  2%以上，软件、有色金属、建材跌幅在  1%以上。市场热点再度快速轮转，上周国产芯片、油服、次新股均大幅降温，老热点燃料电池、稀土永磁、工业大麻、养殖跌幅均在  3%以上。5G  热点受近期开放  5G  商用牌照利好刺激涨停  10  家，其他快递物流等热点一日游概率较高。整体看，市场成交额虽稍有放大，但沪指仍受  20  日线与短期成交均价线压制。前期较强热点被资金卖出，其他热点快速轮换，市场尚未有可持续新主线。今日信息面看，外围市场信息偏空，纳指大跌  1.5%。内部信息昨日央行重启并开展  800  亿元逆回购操作，考虑  6  月份  MLF  与逆回购到期过万亿，建议重点跟踪央行  6  月份对冲力度。操作策略方面建议继续观察对冲政策持续性，若沪指不能放量站上短期市场成本线与  20  日线，则继续观望为上。