中银国际期货-股指期货6月月报：震荡仍然是市场主要特征-190603

《中银国际期货-股指期货6月月报：震荡仍然是市场主要特征-190603（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-股指期货6月月报：震荡仍然是市场主要特征-190603（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        摘要
        2019  年  5  月份，股指期货三大主力合约分别累计下跌  7.78%、下跌  7.78%和下跌  7.79%。主要原因应该是受贸易磋商严重受挫的事件冲击；另外，5  月份的宏观经济数据相对平淡。
        5  月  31  日国家统计局公布的  4  月份中国制造业  PMI  为  49.4，与  4  月份值相比环比下降  0.7  个百分点；非制造业  PMI  为  54.3，与  4  月份值相比持平；综合  PMI  产出指数为  53.3%，比上月下降0.1  个百分点。略低于市场的原有预期。
        5  月  9  日，国家统计局公布的  4  月份的  CPI  为  2.5%。CPI  的上升幅度继续有所提高主要是由于食品价格（尤其是鲜果鲜菜）涨幅较大导致的。预计随着夏季鲜果鲜菜旺季的逐步来临，CPI同比增幅将保持稳定或者略有回落。
        5  月  6  日，美国总统特朗普出尔反尔，宣布对价值  2000  亿美元的中国出口商品加征  25%的关税，导致中美贸易磋商严重受挫。6  月  2  日，中国发布《白皮书》，宣称责任完全归于美国政府。
        5  月份，央行的公开市场操作相对  4  月份而言更加宽松。全月合计，央行共净投放资金  5740  亿元。其中，通过逆回购方式投放  6800  亿元，通过  MLF  方式投放  2000  亿元；通过逆回购到期方式回笼  1500  亿元，通过  MLF  到期方式回笼  1560  亿元。
        5  月份,市场利率水平从相对较高的位置逐步有所回落。10  年期国债  YTM  主要在  3.2750-3.3849%的区间徘徊，月末收盘  YTM  于3.2751%，比  4  月份末下降了  11.18  个  BP。
        6  月份的最佳投资策略仍是阿尔法投资策略。具体说，就是精选个股，买入、持有可以明确证明其投资价值的创新性、成长性个股、业务转型升级取得明显成效的个股和业绩增长预期良好、估值水平相对合理的优质龙头个股，空沪深  300  指数，获取稳健的超额、绝对收益。