兴业证券-兴证策略风格与估值系列90：金融风格指数市场表现较好-190608

《兴业证券-兴证策略风格与估值系列90：金融风格指数市场表现较好-190608（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-兴证策略风格与估值系列90：金融风格指数市场表现较好-190608（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        市场风格
        本周临近端午假日，市场做多情绪逐渐减弱，风险偏好持续回落。具体来看，兴证策略市场策略周报观点《进退有序  20190602》中建议关注的结构性机会——“具备安全边际、低风险偏好者可关注金融、黄金”，市场表现较好，其中概念股中黄金珠宝指数收涨  2.7%，银行行业收涨  0.38%，在本周市场普跌的环境下银行和黄金珠宝板块体现出较强的避险属性。
        从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是金融风格指数（下跌  0.60%），低市盈率指数（下跌  0.79%），低市净率指数（下跌  1.09%），大盘指数（下跌  1.71%），绩优股指数（下跌  3.28%），高价股指数（下跌  3.50%）。本周表现相对较差的是亏损股指数（下跌  6.06%），高市盈率指数（下跌  5.92%），小盘指数（下跌  5.41%），成长风格指数（下跌  4.76%），高市净率指数（下跌  4.33%），低价股指数(下跌4.03%）。
        主要板块估值变化
        本周估值较低，安全边际较高的上证  50  估值下降幅度较小，估值水平较高的创业板估值下降幅度较大。
        从市盈率角度，本周估值下降较小的是上证  50（下降  0.26%，PE：9.39  倍，历史左侧分位水平为  19.52%）。本周估值下降较大的是创业板（下降  5.13%，PE：37.05倍，历史左侧分位水平为  17.75%）。从市净率角度，本周估值下降较小的板块是上证  50（下降  0.18%，PB：1.14  倍，历史左侧分位水平为  7.66%）。本周估值下降较大的板块是创业板（下降  5.14%，PB：3.26  倍，历史左侧分位水平为  20.61%）。
        一级行业估值变化
        本周在市场风险偏好持续回落背景下，受益于避险情绪发酵和北上资金连续四日净流入，银行股估值小幅提升。前期市场表现较好，且估值水平相对较高的农林牧渔和国防军工估值下降幅度较大，消息面上，医药企业会计信息检查事件对医药估值产生较大负面影响，医药行业估值出现较大下降。
        从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是银行（上升  0.76%，PE：6.74  倍，历史左侧分位水平为  36.66%），煤炭（下降  1.49%，PE：9.20  倍，历史左侧分位水平为  4.51%），非银行金融（下降  1.63%，PE：18.94  倍，历史左侧分位水平为25.85%）。本周估值表现较差的行业是农林牧渔（下降  6.82%，PE：38.69  倍，历史左侧分位水平为  57.45%），国防军工（下降  6.50%，PE：41.02  倍，历史左侧分位水平为  21.61%），医药（下降  6.44%，PE：28.28  倍，历史左侧分位水平为  16.68%）。
        从市净率角度，本周估值表现较好的行业是银行（上升  0.88%，PB：0.85  倍，历史左侧分位水平为  2.59%），非银行金融（下降  1.67%，PB：1.82  倍，历史左侧分位水平为  14.36%），煤炭（下降  1.73%，PB：1.08  倍，历史左侧分位水平为  5.19%）。本周估值表现较差的行业是农林牧渔（下降  7.94%，PB：3.64  倍，历史左侧分位水平为  54.17%），国防军工（下降  6.63%，PB：2.32  倍，历史左侧分位水平为14.91%），医药（下降  6.14%，PB：3.28  倍，历史左侧分位水平为  19.28%）。
        风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。