中州期货-钢材周报-190610

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        操作逻辑及建议
        单边操作逻辑及建议  
        二季度钢价高点已出现，勿盲目追高  
        钢材：上周螺纹钢和热卷呈现窄幅震荡局面，螺纹1910合约下跌0.35%，热卷1910合约下跌0.77%。部分钢厂例行检修，产能利用率小幅下滑，电弧炉利润下滑至低位，进一步提高产量的积极性下降，螺纹产量继续回落，仍处于历史高位。  消费淡季，贸易商从钢厂拿货较谨慎，库存向上游钢厂累积。总库存环比降幅收窄，同比增加7%左右。目前的库存数据已验证了笔者二季度初预判的今年二季度供需缺口将低于去年同期，今年二季度的钢价涨幅也将低于去年同期，据此推算预计二季度末的价格3800-3900，季度高价3900-4000。二季度高点已出现，驱动仍向上但减弱，本周建议3650-3800震荡操作，勿盲目追高。  
        套利操作逻辑及建议  
        螺纹钢10-01正套：房地产投资、新开工和施工同比增速回升处于较高水平，使得目前的消费处于高位，但房地产企业拿地面积大幅下降，使得高消费在下半年特别是四季度能否延续存在不确定性。而且建国70周年庆，9-10月环保将趋严，供给端将受到影响。RB1910的供求预期好于RB2001，近月基差相对较大。推荐10-01正套。  
        入场建议：螺纹钢10-01价差：150-200。离场建议：价差400左右。