中州期货-原油周报-190611

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        市场综述  
        0603-0607  当周油价在震荡中缓慢离开低谷。WTI  1907最低50.60美金最高54.84美金，Brent  1908最低59.45美金最高63.82美金。油价的驱动因素大多来自需求的恐慌以及不确定。  
        前期周报有指出当前原油市场十分矛盾，月差很大，显示了当前现货市场的紧张；绝对价格却处于低位，显示了市场情绪对未来需求的担忧。而同时，炼厂利润却没有随着油价成本的下滑而上去，依然很低迷，所以炼厂也没有动力去买现货原油。上周美国库存数据显示累库，但是炼厂利用率已经在回升，预计接下来的几周美国炼厂需求向好。  
        对于需求的担忧很大一部分是来自于中美贸易战将引发的一系列全球经济连锁反应，另外一部分是来自于各大预测机构对于液体燃料平衡表的数据，EIA  5月的月报就显示19年Q3开始到2020年上半年，全球液体燃料一直处于累库状态，仿佛当前紧张的中质和重质现货市场只是暂时的。  
        供应方面数据比较透明，市场默认伊朗和委内瑞拉的制裁会大幅削减供应，而美国和OPEC的剩余产能可以覆盖丢失的产量，美国产量增长比较明确，OPEC增产预期不大。  
        2020年1月份全球油品市场将迎来油品规格变化最大的一次革命--IMO  2020，这对下半年炼厂来说是一个提升需求的机会，但是当前由于不确定性太多了，所以这次变革并不能对油价起到指导性的作用。