中银国际期货-股指期货周报：行情继续震荡-190610

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        摘要
        
上周，股指期货主力合约  IF1906、IH1906  和  IC1906  分别收于  3544.6  点，2689.8  点和  4611.8  点，单周分别累计下跌  1.58%、下跌  0.84%和下跌  4.17%。主要是受到中美贸易谈判出现重大不确定性的负面影响，另外，5  月份的宏观经济数据也相对平淡。
        5  月  31  日国家统计局公布的  5  月份中国制造业  PMI  为  49.4，与  4  月份值相比环比下降  0.7  个百分点；非制造业  PMI  为  54.3，与  4  月份值相比持平；综合  PMI  产出指数为  53.3%，比上月下降0.1  个百分点。略低于市场的原有预期。
        
6  月  2  日，国务院新闻办公室发布的《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书指出，中美经贸磋商严重受挫，责任完全在美国政府；经贸协议必须是平等、互利的，在涉及中国核心利益的重大原则问题上决不会让步；对于贸易战，中国不愿打，不怕打，必要时不得不打，这个态度一直没变。
        
上周，央行的公开市场操作较少。开展  2100  亿元的逆回购操作，逆回购到期  5300  亿元；开展  5000  亿元的  MLF  操作，MLF  到期  4630  亿元；实际净回笼  2830  亿元。央行的公开市场操作的主要基调还是比较谨慎的。
        
上周，10  年期国债  YTM  与前周相比继续有所回落，主要在3.2100–3.2401%的区间内波动，周末收盘于  3.2136%，比上周末下降了  6.15  个  BP。
        
预计  A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；短期来看，受重大事件的影响，市场震荡仍有可能会加剧。
        
建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票和优秀的制造业转型升级的股票，空沪深  300  指数，获取稳健的绝对投资收益。