中财期货-黑色建材商品周报-190617

《中财期货-黑色建材商品周报-190617（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-黑色建材商品周报-190617（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        螺纹社库首现累积  港口铁矿库存持续去化
        观点逻辑  
        钢材方面，高炉开工率虽有回落但螺纹钢产量有所上升，处于历史高位。钢厂库存、社会库存同时累积，且累库幅度较大，需求季节性开始松动。当前螺纹供应压力增加，钢企盈利空间大幅收窄，多数已处于微利状态，未来两周高炉检修有增加迹象。需求方面，终端需求持续走弱，同时投机需求表现不佳，价格虽有成本支撑，但市场偏空情绪未有明显转变。周五房地产新开工增速下行，房企资金情况不佳，前期需求担忧逐步兑现并略显悲观。
        铁矿方面，上周周初有传言力拓将推迟  7、8  月份小长协的交付，供应预期的减量使得期现价格大涨。澳巴发运量均下降显著，其中，澳洲三大矿山中，力拓因泊位检修，发货量回落；必和必拓与  FMG  两座矿山为冲刺财年计划发货量小幅上涨。巴西  VALE  矿山发货量小幅回落，低于去年同期水平。国内铁矿到港量再度下降，低到港与高疏港趋势仍未有明显变化，国内港口铁矿石库存连续第十一周去库，已跌至近三年最低位。贸易商库存较低，其心态坚挺对价格存在较强支撑。不过因近期钢厂利润大幅回落，开工率逐步下降，部分区域钢厂已经濒临亏损的边缘，或影响铁矿石的需求。
        操作建议  
        铁矿  09  合约运行区间  730-780  元/吨
        螺纹  10  合约运行区间  3600-3800  元/吨
        风险提示  
        1、宏观数据进一步下行；2、环保限产；3、四大矿商发货不及预期